今日は、財務・会計 R6第14問について解説します。
R6 財務・会計 第14問
Ａ社の負債コストは ２ ％、時価基準の負債比率（負債÷自己資本）は 0.25、WACC（加重平均資本コスト）は 6.28 ％ である。Ａ社の自己資本コストに含まれるリスクプレミアムとして、最も適切なものはどれか。なお、リスクフリー・レートは １ ％、法人税等の実効税率は 30 ％ である。
ア 6.5 ％
イ 6.9 ％
ウ 7.5 ％
エ 7.9 ％
解説
WACCに関する問題です。
まとめシートでは、以下の通り解説しています。
WACCは、自己資本の資本コストと負債の資本コストの加重平均で求められます。
本問では、すでにWACCが与えられており、自己資本の資本コストに含まれるリスクプレミアムを逆算する必要があります。
時価基準の負債比率（負債÷自己資本）が 0.25とあることから、負債と自己資本の比率は1：4（1 ÷ 4 = 0.25）であることがわかります。
自己資本コストは株主資本コストとも呼ばれ、投資家が期待する収益、つまり期待収益率ととらえることもできます。
期待収益率の求め方は以下の通りです。
期待収益率 = リスクフリーレート + 市場のリスクプレミアム
したがって、上記のWACCの式は、下記のように書き換えることができます。
これで、リスクプレミアム以外の数値が出揃いました。
上記式を基に、リスクプレミアムをXとおき、数値を代入して計算します。
以上から、正解は選択肢アとなります。
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